中信证券发研报指，2022年3季度华住集团(HTHT)收入处于前期指引上限，经营利润优于预期，外汇亏损导致净利润低于预期。2022年3季度公司收入40.93亿元/同比增16.2%，受益于组织优化及成本管控，经营利润同比改善显著。期内毛利率25.3%/同比增7.5个百分点，销售费用率4.4%/同比跌0.9个百分点，管理费用率9.9%/同比跌1.1个百分点（其中原华住为10.4%/持平），hth华体会经营利润5.0亿元（去年同期为7200万元）。短期国内新冠病例高增下公司业绩恢复承压，但长期看行业头部优势持续集中，且华住区域中心建设进一步优化经营效率，海外逐渐扭亏，公司整体能力突出，维持“买入”评级hth华体会。
考虑到短期国内多省新冠病例高增、管控情况超出此前预期，下调2022年每股盈利预测至-0.32元（原预测为-0.09元）。酒店行业头部优势持续集中趋势不变，华住区域中心建设进一步优化经营效率，海外逐渐扭亏，公司整体能力突出，看好公司长期成长潜力，维持2023、2024年每股盈利预测为0.72、1.04元不变，当前股价对应市盈率为33、23倍，hth华体会EV/EBITDA为16、12倍。
短期国内新冠病例高增下公司业绩恢复承压，但长期看行业头部优势持续集中，且华住区域中心建设进一步优化经营效率，海外逐渐扭亏，公司整体能力突出hth华体会。当前行业处于景气修复向上周期，hth华体会给予公司2024年35倍市盈率，按照10%折现率，对应2023年目标价46美元，维持“买入”评级。
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